3月23日，浙江三花智能控制股份有限公司（下稱“三花智控”）正式發(fā)布2025年年度報告。這份成績單里，三花智控在全球經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變、行業(yè)競爭加劇的背景下，依然交出了營收、利潤雙增長的亮眼答卷，不僅主業(yè)基本盤持續(xù)穩(wěn)固，新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，全球化布局更是邁出了里程碑式的關(guān)鍵一步。

核心業(yè)績穩(wěn)中有進，盈利水平實現(xiàn)大幅躍升

2025年，三花智控全年經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高，核心財務(wù)指標展現(xiàn)出強勁的增長韌性與盈利能力：營業(yè)總收入達到310.12億元，同比2024年增長10.96%，連續(xù)多年保持穩(wěn)健增長態(tài)勢；歸屬于母公司所有者的凈利潤達40.63億元，同比大幅增長 31.12%，盈利增速顯著跑贏營收增速，盈利質(zhì)量持續(xù)提升；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為39.58億元，同比增長27.72%。

年報顯示，三花智控主營業(yè)務(wù)的盈利核心驅(qū)動力十足；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達到 15.80%，基本每股收益1.03元/股，為股東創(chuàng)造了持續(xù)穩(wěn)定的回報。

現(xiàn)金流方面，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達50.91億元，同比增長16.58%，遠超同期凈利潤規(guī)模，主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力突出；截至2025年末，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額高達92.50億元，充裕的現(xiàn)金流為公司研發(fā)投入、產(chǎn)能擴張與全球化布局提供了充足的資金保障。

雙主業(yè)協(xié)同發(fā)力，汽車熱管理賽道持續(xù)領(lǐng)跑

作為全球制冷空調(diào)控制元器件與新能源汽車熱管理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，三花智控始終堅持“制冷空調(diào)電器零部件+汽車零部件”雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略，兩大業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)了穩(wěn)健經(jīng)營。

2025年，公司制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入185.85億元，依然是業(yè)績的 “壓艙石”。作為全球制冷元器件領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，三花智控持續(xù)深化與全球主流家電品牌的合作，在高效節(jié)能、變頻控制等技術(shù)方向持續(xù)迭代，面對家電行業(yè)的周期波動，依然保持業(yè)務(wù)的基本穩(wěn)定，市場份額持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列。

新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)是公司第二增長曲線的核心，2025年該板塊實現(xiàn)營業(yè)收入124.27億元，同比增長9.14%，在新能源汽車行業(yè)競爭白熱化的背景下，依然保持穩(wěn)健增長。公司持續(xù)深耕新能源汽車熱泵系統(tǒng)、CO?熱管理系統(tǒng)、域控及智能執(zhí)行器等核心產(chǎn)品，不斷拓展與全球主流車企、新勢力品牌的合作深度與廣度，產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善，技術(shù)壁壘不斷加固，在全球新能源汽車熱管理賽道的核心競爭力進一步凸顯。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，筑牢技術(shù)護城河

技術(shù)創(chuàng)新是三花智控穿越行業(yè)周期的核心底氣。2025年，公司持續(xù)保持高強度的研發(fā)投入，全年研發(fā)費用達13.74億元，與上年基本持平，多年來始終保持營收占比 4%以上的研發(fā)投入強度。

截至報告期末，公司研發(fā)體系覆蓋制冷、汽車熱管理、智能控制等多個核心領(lǐng)域，研發(fā)人員團隊持續(xù)壯大，研發(fā)方向聚焦于新能源汽車高效熱管理、CO?制冷技術(shù)、智能驅(qū)動部件、商用制冷高效元器件等前沿賽道。同時，公司針對新能源汽車域控系統(tǒng)、換熱器組件等核心產(chǎn)品的技術(shù)改造與產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)推進，多項募投項目按計劃落地，技術(shù)成果向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化的效率不斷提升，為公司長期發(fā)展筑牢了技術(shù)護城河。

H股上市里程碑落地，全球化布局邁入新階段

2025年是三花智控全球化發(fā)展進程中具有里程碑意義的一年。報告期內(nèi)，公司成功在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，境外發(fā)行H股4.76億股，募集資金凈額折合人民幣96.51億元，不僅大幅充實了公司的資本實力，更為公司全球化產(chǎn)能布局、海外市場拓展與研發(fā)創(chuàng)新提供了強大的資金支持。

根據(jù)招股規(guī)劃，H股募集資金將重點用于全球研發(fā)創(chuàng)新、中國區(qū)產(chǎn)能擴建、海外產(chǎn)能深化布局、數(shù)字智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方向，與公司長期全球化戰(zhàn)略高度契合。

在產(chǎn)能布局上，公司海外本土化制造網(wǎng)絡(luò)持續(xù)完善：泰國驅(qū)動廠房項目、墨西哥工業(yè)廠區(qū)工程、波蘭廠區(qū)項目、越南工業(yè)廠區(qū)工程等海外產(chǎn)能項目穩(wěn)步推進，其中泰國驅(qū)動廠房項目累計投入已達預(yù)算的40.69%。全球化的產(chǎn)能布局，不僅讓公司更貼近海外客戶與市場，也有效對沖了地緣政治與貿(mào)易壁壘帶來的風(fēng)險，全球供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險能力與服務(wù)能力持續(xù)提升。

財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，真金白銀回報股東

截至2025年末，三花智控資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，財務(wù)狀況保持健康穩(wěn)健。報告期內(nèi)，公司完成H股上市后，所有者權(quán)益大幅增長，期末歸屬于母公司所有者權(quán)益合計達317.49億元，較期初增長64.52%，資產(chǎn)負債率持續(xù)保持在合理區(qū)間，抗風(fēng)險能力進一步增強。

在股東回報方面，公司擬以向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.8元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利超11.76億元，以真金白銀與股東共享公司發(fā)展成果。

展望2026年，三花智控表示，對于制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)，公司將加快新產(chǎn)品研發(fā)與市場化推進，加快內(nèi)部改革、持續(xù)提效，持續(xù)推出適應(yīng)新應(yīng)用、新場景的新解決方案，推動既有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)體系的升級煥新，不斷提升競爭力。

在仿生機器人業(yè)務(wù)方面，公司將聚焦機電執(zhí)行器，繼續(xù)配合客戶進行重點產(chǎn)品研發(fā)、試制、迭代、送樣，并且在機電執(zhí)行器關(guān)鍵零部件上加大開發(fā)力度。同時，積極擴大機電執(zhí)行器的海外生產(chǎn)，持續(xù)擴充研發(fā)隊伍，以鞏固在仿生機器人機電執(zhí)行器新興市場的先發(fā)優(yōu)勢。